证券时报记者 赵黎昀
5月13日，国内期货市场上锰硅主力合约2409突破9000元/吨关口，最高达9148元/吨，近一个月来已大涨约45%。
消息面上，4月底，全球最大锰矿生产企业澳大利亚South32旗下GEMCO主力锰矿突发因素不断，影响澳矿发运，或将会减少全球10%左右的锰矿供应。消息一出，进口锰矿价格开始拉涨，同时带动下游价格跟涨。
价格飙升 创年内新高
“近期进口锰矿价格一路上升，价格单月不断创下年内新高，同时下游锰硅、锰铁等合金产品价格跟随拉涨，再加上进入旺季，下游需求逐步回暖，更加支撑锰产品市场价格。”提及刺激近期锰硅价格大涨的因素，卓创资讯分析师赵丽丽称。
国内锰矿进口依赖度较高，80%以上的原料锰矿来自于进口。其中，澳大利亚是我国锰矿进口的主要来源国，全球最大锰矿商澳大利亚South32旗下GEMCO主力锰矿70%以上均流向中国。
近日澳大利亚矿业巨头South32宣布暂停GEMCO的运营。停产一个月后，宣布继续暂停，直到该公司本财年的第三季度，即2025年1月至3月。从影响来看，或影响我国进口锰矿10%左右。
赵丽丽介绍，因进口锰矿发运问题，二季度国内进口澳矿或将减少90万吨左右。受供应偏低影响，进口锰矿价格一路飙升。
在此背景下，近期海外发运至中国的锰矿数量偏低。
“截至4月底，南非4月全球发货量为153万吨，发往中国103万吨，环比下滑8.81%；澳洲发出1.14万吨，因澳矿发运问题，发往中国为0吨，环比下滑100%；加蓬63.7万吨，发往中国约26万吨，加蓬保持高位发运，但发运至中国数量偏低。”赵丽丽分析，当前港口库存数量处于近两年低位。
截至5月初，天津港(600717)进口锰矿库存约360万吨（其中加蓬矿约70万吨，澳矿约69.5万吨，南非矿约63万吨）。近期国内下游硅锰以及锰铁开工有所提升，下游需求好转，而港口库存持续下行，再次对锰矿价格拉涨形成支撑。
开工率逐步恢复
在原料锰矿与焦炭以及期货走势的推动下，近期锰硅现货价格也出现回暖。
“自4月份以来，锰硅合金跌势渐止，由5800元/吨启动，至5月13日最新市场价格接近8500元/吨一线，涨幅累计达46.5%左右，同时期货盘面也由底部启动至5月13日盘中最高9100元/吨一线，累计涨幅50.4%。”上海钢联(300226)铁合金事业部首席分析师查佐栋称，当前生产端盈利有所恢复，较多企业如用前期低价资源生产，单吨盈利可达千元以上，但按当日矿价折算，北方区域盈利6%左右，单吨盈利600元左右，南方则由于电费较高，盈利百元左右。
卓创数据也显示，截至5月11日，北方6517锰硅在7400—7600元/吨，南方报价在7500—7700元/吨，环比涨32.17%，同比涨10.95%。但部分企业表示，折合成本来看，厂家依旧面临亏损态势。目前多数厂家选择盘面操作，整体亏损相对缓和，前期部分停产厂家在成本稳定后同样有复产计划。以北方硅锰厂家为例，开工率月环比上涨3个百分点。
近期原料锰产品价格拉涨，是否会对下游钢材价格形成显著影响？
赵丽丽分析，锰矿价格上涨1元/吨，锰硅价格约跟涨60—70元/吨；目前吨钢用锰硅量约15—30千克，锰硅价格上涨1000元/吨，钢材成本或上升15—30元/吨。那么，当前硅锰价格环比拉涨1800—1900元/吨，对钢材成本影响或上升28.5—57元/吨，故对钢材价格影响不大。
“锰硅价格的上涨，直接影响就是下游钢厂生产钢材成本，按1吨螺纹钢消耗20—24公斤锰硅计算，如锰硅合金价格上涨1000元，那螺纹钢成本上升24元。其他板材类钢材虽消耗锰硅量较低，但有成本小幅上升的影响存在。”查佐栋称。
市场依然看多
“后期若锰硅下游需求持续回升，加之成本高位运行下，锰硅价格或有继续拉涨可能。”采访中赵丽丽提及，整体来看，锰矿市场近期强势运行，多方面利好因素均有支撑，且锰矿价格与锰硅盘面关联走强。
锰矿价格近期出现明显拉涨，是由于短期部分事件导致进口锰矿短暂紧缺。
除澳大利亚矿业巨头South32宣布暂停GEMCO的运营事件外，世界第二大锰矿产国加蓬4月26日发生脱轨事故，接近300米的轨道受损，26辆空车脱轨，修复时间或需两周至一个月左右。从加蓬月度锰矿发运量在50万吨以上，其中发往中国约占40%，在South32锰矿供应缺口已经中长期存在的情况下，若加蓬运输铁路修复时间过长，或造成锰矿供应进一步紧张。
赵丽丽认为，锰产品在因原料支撑向好的同时，也需时刻关注下游钢厂需求以及其他因素影响。目前来看，下游钢厂招标、国家政策以及国内锰矿情况均会给锰市带来一定影响。
而查佐栋也认为，锰硅价格走强主要来自于锰矿成本的推升，市场持货者看好锰矿价格，低价惜售，导致锰硅生产企业较难把握远期生产成本，同样惜售手中低价现货资源，导致市场流通资源的减量。短期受期货盘面带动，现货仍有上冲动能。后期市场核心关注澳洲港口维修时间段及发运补救措施，但目前看由于受其他因素影响，维修进度较慢。
据Mysteel卫星数据跟踪，按2023年整体发运量计算来看，澳洲全年共发出744万吨，格鲁特岛发全球545万吨，格鲁特岛占澳洲整体比例在73%左右。而该港口2023年到发中国418万吨，占港口发出量76.7%。按此计算，格鲁特岛日均发运量为1.15万吨。如2024年不发运，将影响中国到货量范围在280万—300万吨，占中国进口锰矿10%左右。而中国澳矿现货库存在100万吨左右，如后期进口缺失，7月中旬后，港口库存将降至零位。
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